Esma Elektronische Handelssysteme

ESMA Richtlinien ESMA Richtlinien für Systeme und Kontrollen in einem automatisierten Handelsumfeld. Am 24. Februar 2012 hat die ESMA Richtlinien für Systeme und Kontrollen in einem automatisierten Handelsumfeld herausgegeben. Ziel dieser Leitlinien ist es, die EU-Konvergenz in den Aufsichtspraktiken im Bereich des automatisierten Handels zu fördern und bei der Schaffung gleicher Wettbewerbsbedingungen für Investoren zu helfen. Die wichtigsten Leitlinien sind wie folgt: Klare, formalisierte Governance Wirksame Schulung zur Aufrechterhaltung der Kompetenz Kontrolliertes Management der Risikoüberwachung der Handelsaktivitäten Managing Automated Trading System Kapazitäts-, Resilienz - und Business-Continuity-Planung Rekordhaltung und regelmäßige Überprüfung Im Folgenden sind Schlagzeilen für Wertpapierfirmen aufgelistet: Bis zum 1. Mai 2012, vorbehaltlich der zuständigen Behörde Annahme Leitlinien auf bestehende MiFID aktuelle Industrie bewährte Verfahren mit wenig Notwendigkeit für jede Änderung von der ESMA vorgesehen, daher die Mai-Datumsrichtlinien für Geregelte Märkte, MTFs, Wertpapierfirmen und Firmen, die DMASA Direct MarketSponsored Access) organisatorische Anforderungen für Wertpapierfirmen elektronische Handelssysteme (Governance, Kapazität 038 Belastbarkeit, Business Continuity, Prüfung, Überwachung 038 Überprüfung, Sicherheit, Personal, Aufzeichnungen für 5 Jahre) organisatorischen Anforderungen für Wertpapierfirmen zu fairen und geordneten Handel zu fördern (Sperrung von Aufträgen durch Preisstellungsparameter, Handelsgenehmigungen, Risikomanagement vor dem Handel, Berichterstattung von Überschreitungen von Pre-Trade-Kontrollen, Ordereingangsschulungen, Cross-marketplatform-Monitoring für Anzeichen von Fehlgeschäften, Kontrolle über den Messaging-Verkehr) organisatorischen Anforderungen für Wertpapierfirmen Um Marktmissbrauchsfirmen vorzubeugen, sollten über angemessene Systeme mit automatischen Warnungen verfügen, um Handelsaktivitäten (eigene Händler, Algos, Kunden und DMASA für Marktmanipulationsverhalten (z Ping-Aufträge, Zitat Stuffing, Ramping, Layering 038 Spoofing), Cross-Markt-Cross-Asset-Klasse und zu markieren, was wahrscheinlich verdächtig zu sein mit ausreichend Zeit Granularität organisatorischen Anforderungen für Wertpapierfirmen, die DMASA nackten Zugang ist verboten, müssen Unternehmen separat Identifizieren Aufträge und Transaktionen von DMASA-Kunden und können den Handel stoppen Es gab keinen offiziellen Umsetzungszeitraum, den Sie normalerweise mit einer Veränderung erwarten würden, die von Brüssel kommt, vor allem, weil wenig Änderung von der ESMA vorgesehen war. Die Leitlinien wurden auf der Grundlage bewährter Verfahren der Branche zitiert, die im Wesentlichen bereits vorhanden waren. Es wird erwartet, dass die Leitlinien im Rahmen der MiFID II (und der Überprüfung der Marktmissbrauchsrichtlinie, MAD) in die Rechtsvorschriften übernommen werden können. Klicken Sie hier für eine Übersicht der wichtigsten Leitlinien und Diskussionspunkte. Letzte Aktualisierung 10. Mai 2013 Abonnieren Sie Updates Treffen Sie das Team Copyright-Kopie 2016 Fidessa group plc. Alle Rechte vorbehalten. Die Informationen auf dieser Website dienen ausschließlich Informationszwecken. Fidessa wird mit angemessener Sorgfalt darauf achten, dass die Informationen zum Zeitpunkt der Bereitstellung korrekt sind und für die Dauer, die sie auf der Website verbleiben. Die Informationen können von Fidessa jederzeit ohne Vorankündigung geändert werden. Wir behalten uns das Recht vor, die Website jederzeit zu schließen. 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Die Weitergabe oder Weitergabe dieser Informationen ist nur mit schriftlicher Genehmigung von Fidessa gestattet. Home ESMA Compliance gt Visual Trader unterstützt Investmentgesellschaften (IFs) gemäß den ESMA-Richtlinien durch die folgenden Produkte und Dienstleistungen: MiFID II (wirksam im Januar 2017) Artikel 27 (6 ) Die Mitgliedstaaten verpflichten sich, Wertpapierfirmen, die Kundenaufträge ausführen, jährlich für jede Kategorie von Finanzinstrumenten die fünf führenden Ausführungsorte in Bezug auf Handelsvolumina zusammenzufassen und zu veröffentlichen, in denen sie Kundenaufträge im Vorjahr durchgeführt haben, sowie Informationen über Die Qualität der Ausführung. Artikel 27 (8) Die Mitgliedstaaten verpflichten die Wertpapierfirmen, ihren Kunden auf Verlangen nachzuweisen, dass sie ihre Aufträge im Einklang mit der Ausführungsrichtlinie der Wertpapierfirmen ausgeführt haben, und auf Verlangen der zuständigen Behörde nachzuweisen, Ihrer Übereinstimmung mit diesem Artikel. Der TCA-Service ermöglicht es Ihnen, eingehende Kenntnisse über Ihre impliziten Ausführungskosten auf den Märkten zu erwerben, in denen Sie direkt handeln. Es wird auch detailliert die tatsächlichen Kosten für Ihr Trading auf den verbleibenden Märkten, wo Sie über Makler handeln. Visual TCA wird regelmäßig PDF-Berichte über die Ziel - und Ausführungsqualität Ihres Auftragsflusses, aufgegliedert nach Markt, Kunden, Händler, Makler usw., übermitteln. All dies erlaubt Ihnen, zu wissen, welche Makler die beste Ausführung oder welche impliziten Kosten bieten Die Kunden, die durch Sie handeln, unterstützen. Richtlinien ESMA 24. Februar 2012. Leitlinie 2. Organisatorische Anforderungen für Wertpapierfirmen elektronische Handelssysteme (einschließlich Handelsalgorithmen). Einschlägige Rechtsvorschriften. Artikel 13 Absätze 2, 4, 5 und 6 der MiFID sowie der Artikel 5 bis 9, der Artikel 13 und 14 sowie des Artikels 51 der MiFID-Durchführungsrichtlinie. D) Prüfung - Wertpapierfirmen sollten vor dem Einsatz eines elektronischen Handelssystems oder eines Handelsalgorithmus und vor dem Einsatz von Aktualisierungen von klar abgegrenzten Entwicklungs - und Testmethoden Gebrauch machen. Für Algorithmen können dies Performance-Simulationsback-Tests oder Offline-Tests innerhalb einer Testplattform-Testumgebung (wo Marktbetreiber das Testen verfügbar machen) umfassen. Die Verwendung dieser Methoden sollte sicherstellen, dass unter anderem der Betrieb des elektronischen Handelssystems oder Handelsalgorithmus mit den Verpflichtungen der Wertpapierfirmen im Rahmen der MiFID und anderen einschlägigen Rechtsvorschriften der Union und der Mitgliedstaaten sowie den Regeln der Handelsplattformen vereinbar ist Dass die in das System oder den Algorithmus eingebetteten Compliance - und Risikomanagement-Kontrollen wie vorgesehen funktionieren (einschließlich der Erstellung von Fehlerberichten automatisch), und dass das elektronische Handelssystem oder der Algorithmus auch weiterhin unter betonten Marktbedingungen effektiv arbeiten kann. Effektives Arbeiten in gestressten Marktbedingungen kann (aber nicht notwendigerweise) bedeuten, dass das System oder der Algorithmus unter diesen Bedingungen abschaltet. Visual Trader bietet Unternehmen, die ihren Markt-Simulator-Service nutzen, um seine Modelle zu testen und den realen Markt in einer sehr realistischen Testumgebung unter Berücksichtigung der Priorität der Aufträge, der Tiefe (Liquidität) und der Auswirkungen auf den Markt zu reproduzieren. Es bietet auch die Orderbuch Reverse Engineering-Datei-Service, wobei jede Entität kann die Aufträge, Änderungen oder Streichungen von einem bestimmten Tag herunterladen und Replikation der Märkte Leistung für diesen Tag mit ihren eigenen Simulatoren. Dies ermöglicht dem Client, eine Wiedergabe für jede vergangene Sitzung durchzuführen und das Algorithmusverhalten unter realen Marktbedingungen zu überprüfen. Leitlinien ESMA 24. Februar 2012. Leitlinie 8. Organisatorische Anforderungen für Wertpapierfirmen, die einen direkten Marktzugang und einen gesponserten Zugang bieten. Artikel 13 Absätze 2, 5 und 6 der MiFID sowie die Artikel 5 bis 9, die Artikel 13 und 14 sowie Artikel 51 der MiFID-Durchführungsrichtlinie. Die ESMA verpflichtet die Investmentgesellschaften, die Aufträge ihrer Kunden über Direct Market Access Systeme (DMA) zu kontrollieren. Clients werden über eine HF-Smart-Gate-Schnittstelle mit dem SIBE-Smart Gate verbunden. Aufträge gehen nicht durch die Investment Firms Order Management Systems (was zu Latenzzeiten führen würde), bevor sie den Markt erreichen. Stattdessen ermöglicht der direkt im SIBE-Smart Gate installierte VT nanoDriver den DMA-Zugriff und schließt die notwendigen Filter mit extrem niedriger Latenz ein, damit die Investmentfirmen ihre Kundenaktivitäten überwachen und steuern können. Leitlinien ESMA 24. Februar 2012. Leitlinie 4. Organisatorische Anforderungen an Wertpapierfirmen zur Förderung eines fairen und geordneten Handels in einem automatisierten Handelsumfeld. Einschlägige Rechtsvorschriften. Artikel 13 Absätze 2, 4, 5 und 6 der MiFID sowie der Artikel 5, 6, 7 und 9, der Artikel 13 und 14 sowie des Artikels 51 der MiFID-Durchführungsrichtlinie. C) Risikomanagement - Wertpapierfirmen sollten in der Lage sein, Aufträge automatisch zu sperren oder zu stornieren, wenn sie die Gefährdung der eigenen Risikomanagementschwellen gefährden. Die Kontrollen sollten nach Bedarf und angemessen für die Exposure gegenüber einzelnen Kunden oder Finanzinstrumenten oder Kundengruppen oder Finanzinstrumenten, Forderungen von Einzelhändlern, Handelsplätzen oder der Wertpapierfirma als Ganzes angewendet werden. VisualRisk. Ein Risikomanagement-System von Visual Trader erstellt, ermöglicht es Unternehmen, Risikomanagement-Politik auf der Grundlage der Zusammensetzung ihrer Portfolio-und Cash-Konten zu etablieren. VisualRisk Hauptmerkmale sind: Echtzeit-Kontrolle und Überwachung der eigenen Konto-Trading, Portfolio-Status und das Risiko mit jedem Client verbunden. Möglichkeit der Konfiguration von Leerverkäufen, Hebelwirkung, Guthaben für jedes Konto, Verbot des Handels bestimmter Vermögenswerte, Warnungen und Alarme, die mit dem Risikograd jedes Kontos verbunden sind usw. Möglichkeit der Bereitstellung einer Online-Schnittstelle mit Back-Office-Systemen und Kunden Datenbanken. Komplett integriert mit dem maX-Terminal, dem Routing-System und dem Visual Trader Order Management System. Leitlinien ESMA 24. Februar 2012. Leitlinie 6. Organisatorische Anforderungen an geregelte Märkte und multilaterale Handelseinrichtungen, um Marktmissbrauch (insbesondere Marktmanipulation) in einem automatisierten Handelsumfeld zu verhindern. BME Innova, eine Tochtergesellschaft der BME-Gruppe, bietet ihr SICAM-Produkt zur Analyse und Meldung verdächtiger Transaktionen an.